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　　一、價格走勢

　　據生意社數據統計，4月份，無縫管價格窄幅調整。月初20#，108*4.5無縫管報價4076元/噸，月末漲至4084元/噸，上漲0.2%，同比下跌1.32%。

　　原料方面： 4月管坯價格高位堅挺，南北價差維持在140元/噸左右，管坯與鋼坯價差擴大至440元/噸（年初約300元/噸），反映特鋼需求旺盛帶來的階段性供需錯配；焦炭、鐵礦偏強運行進一步強化成本支撐，原材料采購價格指數大幅升至83.3，管廠挺價意愿強烈。

　　供應方面：上旬產量達43.21萬噸高點、產能利用率86.55%，下旬因廠內庫存持續累積至76.47萬噸，管廠主動控產，產量回落至41.59萬噸，開工率降至79.21%，呈現“旺季沖高后主動收縮”的特征。

　　需求方面：4月旺季日均成交15795噸，環比、同比均增長，基建提速、設備更新政策及成本推動補庫為主要驅動；但采購仍以剛需為主，批量備貨少，房地產持續拖累，區域和品種分化明顯（華東華北偏強、中小口徑需求更旺）。

　　宏觀與政策：4月雙碳新政落地，碳約束進入剛性執行階段，新建“兩高”項目需碳排放置換，隱性碳成本顯性化，長期將提升鋼鐵行業生產成本并強化供給剛性約束；當月鋼鐵PMI不同口徑走勢分化，建筑業PMI偏弱反映基建地產推進節奏放緩。

　　出口方面：3月無縫管出口45.73萬噸，環比降13.85%，但一季度累計出口145.07萬噸，同比增長2.52%，凈出口增長2.68%；出口均價環比上漲2.63%，高附加值訂單占比提升，中東及“一帶一路”沿線仍是主要市場。

　　綜上所述，5月無縫管市場預計高位運行、窄幅波動。成本端管坯強勢提供底部支撐，但南方梅雨疊加旺季結束，需求季節性放緩；管廠延續控產緩解庫存壓力，出口保持平穩，雙碳政策中長期影響漸顯，整體韌性仍存但上行空間有限。